El Pachón sigue estancado como hace 60 años: análisis de los reportes de Glencore 2025

El proyecto minero El Pachón, ubicado en Calingasta, reaparece en los informes semestrales y reportes de producción 2025 de Glencore. Sin embargo, según la documentación oficial, la iniciativa sigue en etapa de desarrollo, sin una fecha establecida para el inicio de obras ni anuncio de inversiones definitivas. Cabe destacar que se descubrió en 1964 y la empresa multinacional suiza lo adquirió en 2013. Pese a ello y a 62 años, sigue sin acelerar. 

En los reportes, El Pachón se clasifica como un "proyecto de cobre en desarrollo", junto a otras iniciativas aún bajo evaluación. Esto significa que no está en producción ni en construcción, y su avance depende de decisiones futuras que todavía no se han tomado. 

Respecto a la inversión, el Half-Year Report 2025 revela que Glencore destinó USD 20 millones en el primer semestre para proyectos de desarrollo de cobre, incluyendo El Pachón, cifra inferior a los USD 69 millones invertidos en el mismo período de 2024, indicando continuidad pero sin avances significativos.

Desde el punto de vista financiero, el proyecto presenta resultados negativos. El adjusted EBITDA es de –USD 70 millones y el adjusted EBIT de –USD 72 millones, debido a que aún no genera ingresos y demanda gastos vinculados a estudios técnicos, ingeniería y evaluaciones previas.

Otro aspecto incluido en los informes es la posibilidad de que El Pachón ingrese al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). No obstante, no se precisan fechas ni compromisos concretos, dejando esta opción en un estado meramente evaluativo.

Estos detalles confirman que el proyecto sigue sujeto a análisis internos y a condiciones económicas y regulatorias pendientes de definición.

Comparando con otras operaciones de Glencore en la región, minas activas como Collahuasi en Chile y Antamina en Perú generaron cientos de millones de dólares en EBITDA durante el primer semestre de 2025, mostrando la distancia con la fase preliminar de El Pachón.

Por ahora, aunque El Pachón permanece en el radar minero internacional y no ha sido descartado, la falta de plazos, inversión y movimiento concreto mantiene a San Juan en espera de avances que puedan traducirse en empleo y producción real.