El techo de la banda del dólar superará los $1.600 a fines de febrero: ¿cuánto debe subir para alcanzar ese nivel?

El reciente dato de inflación correspondiente a diciembre será determinante para la evolución del dólar oficial durante febrero, dado que influirá en la actualización del techo de la banda cambiaria. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) ascendió un 2,8% el último mes de 2025, presionando al alza el tipo de cambio, aunque desde el Gobierno sostienen que no necesariamente la divisa debe acompañar en la misma medida el movimiento de los límites de la banda.

Es importante recordar que a partir de 2026, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ajusta las bandas cambiarias tomando como referencia la última cifra oficial de inflación disponible, dejando atrás el mecanismo de aumento mensual fijo del 1%. Por ello, el 31 de enero el techo de la banda escaló un 2,5% -equivalente a la inflación de noviembre-, alcanzando un piso de $1.564,30.

Al aplicarse la inflación de diciembre (2,8%) para el ajuste que tendrá lugar el 28 de febrero, ese techo superará los $1.608. Actualmente, el dólar mayorista se mueve alrededor de $1.457, lo que implica que la divisa oficial debería elevarse un 10,3% en aproximadamente mes y medio para alcanzar el nuevo límite de la banda, situación que el Gobierno procura evitar mediante intervenciones en el mercado para contener la presión alcista.

El aumento de precios en diciembre tuvo como principales motores las subas en carne, combustibles y tarifas reguladas. Este mes representó la séptima aceleración consecutiva del IPC, fenómeno que genera tensión en torno al atraso cambiario que parecía haberse relajado.

Mientras la inflación crece, el dólar oficial apenas aumentó un 1% durante enero, lo que mantiene las expectativas de nuevos ajustes en el tipo de cambio. Sin embargo, el equipo económico está utilizando diversas herramientas como ventas del Tesoro y la intervención en futuros y dólar linked para moderar el avance del dólar oficial.

Por ahora, resta definir si el Gobierno continuará permitiendo que el techo se aleje de la cotización oficial o si permitirá que el dólar oficial se acerque más a ese límite, aprovechando la compra de reservas que el BCRA viene realizando y que ha sido valorada en el mercado.

El director de análisis macroeconómico de la consultora Equilibra, Lorenzo Sigaut Gravina, señaló la importancia de un techo cambiario más alto para sostener la compra de reservas, siempre que la inflación se modere. No obstante, advirtió que el acelerado aumento de precios desde mayo podría obligar al Gobierno a implementar medidas más estrictas, incluyendo un posible retorno del ancla cambiaria como mecanismo clave para la desinflación.