El intento de Caputo por calmar los mercados
Todavía sigue la incertidumbre sobre el uso que se le dé al préstamo, cómo se entregarán los desembolsos y los cambios que puedan implementarse en el esquema cambiario.
Tras días de volatilidad cambiaria, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$20.000 millones. Sin embargo, el anuncio dejó incertidumbre sobre los detalles del préstamo, su uso y la posible modificación del esquema cambiario.
Faltan precisiones sobre los desembolsos
Caputo afirmó que la cifra fue consensuada con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, aunque el acuerdo aún debe ser aprobado por el directorio ejecutivo del organismo. También anticipó que busca destrabar un paquete adicional de US$4.000 millones con el BID, la CAF y el Banco Mundial, para fortalecer las reservas del Banco Central, que cerraron el jueves en US$26.222 millones.
Desde el Ministerio de Economía aseguran que los US$20.000 millones serán de libre disponibilidad, pero el Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) que autorizó el acuerdo especifica que el crédito servirá exclusivamente para cancelar Letras Intransferibles del Banco Central y compromisos del programa 2022 con el FMI.
Otro punto clave es cómo se realizarán los desembolsos. La vocera del FMI, Julie Kozack, señaló que el financiamiento se otorgará en fases, lo que genera dudas sobre si habrá un refuerzo inmediato para el Banco Central.
"Como en todos nuestros programas, los desembolsos se realizarán en tramos a lo largo de la vigencia del programa", explicó Kozack.
Incertidumbre sobre el futuro del dólar
El anuncio también generó preocupación en los mercados respecto a una posible modificación del esquema cambiario, debido al drenaje de reservas del Banco Central, que en marzo acumuló un saldo negativo de US$821 millones.
Desde Adcap advirtieron que el dinero del FMI podría desembolsarse de forma escalonada y sujeto a revisiones trimestrales, sin detalles sobre cómo se gestionará el tipo de cambio.
Por su parte, Max Capital consideró que el anuncio de Caputo busca contener expectativas cambiarias, pero sin aclarar el mecanismo de intervención ni la meta de reservas netas, dos variables clave para el mercado.
Mientras tanto, Kozack dejó abierta la posibilidad de cambios en el régimen cambiario:
"Para mantener los avances logrados, existe un reconocimiento común sobre la necesidad de seguir adoptando un conjunto coherente de políticas fiscales, monetarias y cambiarias".
El mercado ahora espera más detalles concretos sobre el uso del financiamiento y el plan del Gobierno para el dólar.
