Riesgo País en Argentina: Hacia una esperanza moderada

La economía argentina atraviesa un momento de reflexión y optimismo moderado, especialmente en lo que respecta a la reducción del Riesgo País, un indicador clave que mide la percepción del riesgo de inversión en un país en comparación con otros. El economista sanjuanino Diego Hagmann compartió con Zonda Diario su análisis sobre este fenómeno y sus implicaciones para el futuro económico del país.

¿Qué es el Riesgo País?
El Riesgo País se refiere al diferencial de tasas de interés que los inversores deben pagar para financiarse en un determinado país en comparación con una referencia, usualmente Estados Unidos. Este recargo se incrementa cuando el país incumple sus obligaciones de deuda o entra en default. Según Hagmann, cada vez que Argentina no cumple con el pago de un bono o se ve obligada a financiarse, el Riesgo País aumenta. En esencia, "mientras menos confiable sea un país, mayor será su riesgo".

La actualidad argentina
Hagmann destaca que, en la actualidad, Argentina muestra signos de mejora en su cumplimiento de obligaciones. "Hay voluntad de cumplir y se están haciendo ajustes necesarios", señala, refiriéndose a los esfuerzos del gobierno para reducir el déficit fiscal. Un entorno en el que no hay déficit fiscal significa que hay recursos disponibles para el pago de deudas, lo que mejora la percepción de los inversores.

Un aspecto fundamental que menciona es la estrategia del Tesoro argentino de adquirir dólares y enviarlos a Estados Unidos como garantía de sus títulos. Esta acción, entre otras, ha contribuido a la disminución del Riesgo País, lo que, a su vez, ha hecho que los bonos y títulos argentinos comiencen a apreciar su valor.

La proyección a futuro
A pesar de que el Riesgo País sigue siendo alto —cercano a 900 puntos básicos, equivalente a una prima de riesgo del 9% sobre una tasa de interés base de 4% o 5%—, Hagmann sugiere que hay espacio para la optimización. "Lo más probable es que el riesgo país siga cayendo", anticipa. Sin embargo, señala que el resultado de las elecciones en Estados Unidos podría influir en esta tendencia.

Con la disminución del Riesgo País, la confianza de los inversores aumenta, lo que puede dar lugar a una mejoría en las tasas de interés para proyectos de inversión. "Es un indicador que nos ayuda a prever cómo se comportarán las tasas de interés en el futuro", explica Hagmann.

Desafíos y oportunidades
El economista también advierte que, a pesar de los avances, existen retos que aún debe enfrentar Argentina. Uno de los principales es el cepo cambiario, que limita la entrada de capitales. A medida que este cepo se desarticula, se espera que la normalización de las condiciones económicas continúe.

Hagmann enfatiza que el contexto macroeconómico ha sido muy similar independientemente de la administración política en el poder en los últimos años. Sin embargo, se perciben cambios en las políticas económicas actuales que buscan reducir el déficit fiscal y evitar un endeudamiento sistemático, lo cual podría dar frutos a mediano y largo plazo.

Reflexiones finales
Para el ciudadano común, la baja en el Riesgo País podría no parecer un cambio inmediato, pero a largo plazo repercutirá en la economía general. La reducción del riesgo podría facilitar que los grandes proyectos obtengan financiamiento a tasas más bajas, lo que eventualmente beneficiará al sistema bancario y, por ende, a los consumidores.

En conclusión, aunque los retos siguen siendo significativos, la perspectiva de una reducción continua del Riesgo País es una señal positiva para Argentina. La economía parece estar en un camino de mejora, y con el compromiso de cumplir con las obligaciones y realizar los ajustes necesarios, el país podría estar construyendo una base más sólida para el futuro.