Las consultoras y bancos que mejor habían estimado el valor del dólar a fines de 2024 proyectan ahora para diciembre de 2026 un rango de entre $1.600 y $1.750 para el tipo de cambio mayorista. El dato surge del relevamiento internacional FocusEconomics y refleja una expectativa de avance administrado de la cotización en los próximos meses.
Antecedentes del relevamiento
En el cierre de diciembre pasado, el dólar mayorista terminó en $1.455. Según FocusEconomics, los economistas que más se acercaron a ese valor un año antes fueron BBVA Research ($1.457), Credicorp Capital ($1.450), Itau Unibanco ($1.450), Invecq Consulting ($1.450), MAPFRE Economics ($1.440) y Oxford Economics ($1.440). En ese grupo, MAPFRE Economics aparece como la firma con mejor secuencia de aciertos, ya que también había estimado con precisión el valor alcanzado a fines de 2023.
Las proyecciones para diciembre
En el informe de septiembre de FocusEconomics, MAPFRE Economics mantuvo su previsión de $1.658 para fin de año, la misma cifra que había calculado en el relevamiento previo. La consultora había proyectado en julio un dólar de $1.843 para diciembre, por lo que en los últimos dos meses redujo de manera marcada su estimación. El consenso general del informe ubica el valor en $1.648.
Entre las otras firmas que integran el grupo de las más precisas en el relevamiento anterior, Invecq Consulting prevé ahora $1.750, Oxford Economics $1.658, Credicorp Capital $1.640, BBVA Research $1.645 e Itau Unibanco $1.600. La dispersión entre las proyecciones muestra un máximo de $1.750 y un mínimo de $1.600.
Señales del mercado y del Banco Central
El texto señala que el Gobierno mantiene controlado el precio del dólar mayorista en torno a $1.510, aunque en el mercado preocupa la menor liquidación estacional de divisas de exportación y la tensión asociada a las elecciones presidenciales de 2027. En ese marco, la consultora LCG sostuvo que el Banco Central está comprando menos dólares, con apenas el 3% del volumen diario operado, y que esa menor participación deja entrever cautela sobre la dinámica cambiaria.
De acuerdo con los datos citados, el Banco Central compró el viernes u$s36 millones y en septiembre acumula compras por u$s203 millones. El mercado de futuros y opciones Matba-Rofex (A3) negocia para fin de año un dólar mayorista de $1.605, por debajo de lo estimado por las consultoras más precisas del relevamiento. El informe también indica que la banda máxima de flotación vigente para no intervenir se ubica en torno a $1.903,5, y que la política monetaria busca evitar saltos considerados infundados en la cotización.
Qué esperan los economistas
Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de Equilibra, estimó un deslizamiento cercano al 2% mensual hasta fin de año y proyectó un dólar mayorista de $1.670. Por su parte, Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go, calculó un valor de $1.659 y afirmó: “Seguimos viendo un avance lento, controlado, para el dólar, mientras que la inflación va a estar cercana al 30%”. La referencia de FocusEconomics también prevé para todo 2026 un alza del tipo de cambio mayorista de 14%, frente a una inflación esperada de 31,6% por los 47 expertos relevados.
La variable a seguir en los próximos meses será la continuidad de las compras del Banco Central, la liquidación de divisas del sector exportador y la evolución de las proyecciones de las consultoras, que en cuatro meses redujeron sus estimaciones más altas desde $1.996 hasta los valores actuales.
