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24 Septiembre 2018
Lunes, 24 de Septiembre de 2018 | San Juan | Argentina

 

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¿se puede alcanzar el equilibrio en 2019?

Tres caminos para eliminar el déficit fiscal primario

El Iaraf calculó tres escenarios posibles de correcciones del rojo fiscal no financiero, en los
que indica la posibilidad de alcanzar el equilibrio fiscal en 2021, en 2020 e incluso en 2019.

Lunes, 21 Mayo 2018 07:40

 


Qué sacrificios implica cada camino y en qué circunstancias se puede llevar a cabo.
El presidente Mauricio Macri podría terminar su mandato el año que viene sin déficit fiscal
primario si apresura el proceso de ajuste del gasto público en subsidios económicos y en otras
áreas, según un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), que proyectó tres
plazos posibles para alcanzar el equilibrio fiscal, a partir de la intensidad del proceso de
correcciones de las partidas del Estado.
El equilibrio fiscal no financiero se podría alcanzar en 2019 si se sigue el sendero de ajuste
más intenso que planteó la consultora; los otros dos llevarían al equilibrio fiscal para 2020 y
2021, respectivamente. Para la construcción de esas tres posibilidades, el Iaraf estimó que este
año la economía crecerá 2,5 por ciento, mientras que en 2019 y 2020 la expansión será de
3%. 
Por otro lado, calculó que la inflación será de 22% este año, de 15% en 2019 y de 12% en 2020.
Además, considera que el gasto primario se robustecerá de acuerdo con lo establecido en la Ley de
Responsabilidad Fiscal y que la proporción de ingresos totales se mantendrá en el orden del 18,5%
del Producto Bruto Interno (PBI).

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El primer escenario que plantea el Iaraf es el más conservador: la economía podría alcanzar el
equilibrio fiscal primario en 2021. Para ello, la reducción de 0,5 puntos porcentuales (de 3,2% a
2,7% del PBI) en la meta fiscal que planteó Hacienda el viernes 4 de mayo debería replicarse en
los objetivos apuntados para 2019 y 2020, que hoy son de 2,2% y 1,2%, respectivamente, y que,
según la consultora, podrían cubrirse con un "comportamiento fiscal responsable".

 

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El informe plantea que en 2019 un crecimiento constante del gasto en términos reales y una
reducción de los subsidios económicos del orden de 0,3 puntos porcentuales del PBI con respecto
a este año alcanzarían para cubrir el esfuerzo fiscal que implicaría una meta de 1,7%.
Para 2020, la consultora estima que este camino requeriría la eliminación completa de los
subsidios a la energía y un crecimiento nominal de los subsidios al transporte de apenas
5,5%, lo que implica una baja real de 0,1 puntos porcentuales con respecto al PBI.
En este escenario, el Iaraf calculó que el equilibrio fiscal primario se alcanzaría en 2021 si el
Ejecutivo elimina los subsidios al transporte por completo.
Camino 2: equilibrio scal
primario en 2020
Al igual que en el primer escenario, el Iaraf estipula para esta vía una meta de 1,7% del PBI para
2019. El cumplimiento de este objetivo exigiría las mismas condiciones que en el primer camino
planteado.

 

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Pero para alcanzar el equilibrio en 2020 la consultora estima que se requiere un aporte
adicional de reducción del gasto de 1,2% del PBI, que podría provenir de la eliminación total
del conjunto de subsidios a la energía y al transporte, que precisamente tendrían esta
proporción para entonces.
Camino 3: equilibrio scal
primario en 2019
El escenario más audaz que plantea la consultora indica que el Gobierno podría llegar al equilibrio
fiscal primario (no financiero) en 2019, cuando termine el mandato de Macri.

 

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Con la suposición de que este año el Gobierno cumplirá la meta fiscal de 2,7%, el Iaraf explica
que la expansión de la economía de este año y de 2019 contribuiría a bajar el gasto 0,7 puntos
porcentuales con respecto al PBI si el gasto se mantiene constante en términos reales en el
bienio.
Los otros dos puntos con respecto al producto podrían reducirse si el Gobierno elimina la
totalidad de los subsidios económicos, que representan este año 1,5% del PBI, y logra un ajuste
adicional de 0,5% en otro tipo de partida menos flexible a la baja.

 

DT Diario EL Zonda

redacciona@diarioelzonda.com.ar

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