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17 Noviembre 2018
Sabado, 17 de Noviembre de 2018 | San Juan | Argentina

 

Proyecciones

La inflación de julio seguirá alta y se ubicaría cerca del 3%

Los analistas prevén una desaceleración contra el 3,7% de junio, pero la suba de precios todavía es bastante elevada, de acuerdo a los analistas y algunos hablan de una inflación anual entre 32% y 36%.

Domingo, 29 Julio 2018 23:00

 

 Según los analistas, la inflación no parece haber dado tregua, aunque sí habría desacelerado contra el pico de 3,7% de junio, y el IPC Nacional del Indec cerraría hoy en torno a un todavía muy alto 3%. El traspaso desde la fuerte devaluación de abril-mayo-junio sigue impactando en el mercado interno, con los alimentos trepando fuerte y sumándose al efecto de un mes típicamente inflado por lo estacional y a las subas en naftas y cigarrillos. A la par, todos los analistas están mirando el partido a diciembre: el cumplimiento de las metas pautadas con el FMI dependerá de lo que ocurra con el dólar, según adelantaron en declaraciones a prácticamente todo los portales de noticias económicas.En tal sentido, advierten que la desaceleración al 3% se justifica principalmente por el escenario recesivo que generó la propia suba de precios (el poder adquisitivo de los asalariados formales cayó 4% interanual, según el IET) y la aspiradora de liquidez que aplicó el BCRA para evitar que siguiera la salida al dólar. Con la salvedad de que todavía falta ver qué ocurrirá en la última semana, la directora de C&T Asesores, María Castiglioni, afirmó a El Economista que  “por lo que venimos viendo, este mes podría cerrar cerca de 3%, un número que desacelera contra junio pero todavía es altísimo y tiene que ver con la devaluación y los coletazos que dejó sobre las expectativas. Julio es un mes relativamente alto en lo estacional por las vacaciones de invierno y el aguinaldo”.Agregó que “el tema salario impacta mucho en el IPC y es un tema con el que todavía estamos rezagados y eso ayuda también a que no haya tanto traspaso. El BCRA está intentando frenar el efecto sobre las expectativas de pass-through, sacando liquidez de la economía con la suba de encajes, colocaciones de bonos en pesos y dólares, para tratar de que no haya tanta liquidez circulando y que por las buenas o las malas no haya tanta inflación”. Y por las malas quiere decir, según Castiglioni, por la vía recesiva. Idéntico 3% están esperando desde Elypsis, según afirmó su economista jefe, Gabriel Zelpo, por el efecto del pass through sobre la núcleo y los combustibles. En Eco Go, en cambio, esperan 2,7-2,8%, tal como indicó su director, Federico Furiase, aunque aclaró que eso puede cambiar porque todavía resta una semana. Dijo: “Lo bueno es que desacelera, lo malo es que es alto para el bolsillo del consumidor y para las metas de inflación. Y eso le acota los márgenes al BCRA para bajar la tasa. Y el otro punto es que, de verificarse ese número, el pass through está bastante controlado y eso tiene que ver con la recesión en la que va entrando la economía”.Y agregó: “Se aceleraron los precios en la segunda y tercera semanas. El impulso tiene que ver con aceites y tenemos subas estacionales en frutas y verduras. En carnes vacunas también hubo aumentos. Y también en cigarrillos y naftas”. Número parecido prevén desde LCG: 2,52,7%. “Sigue aportando el traspaso de la devaluación, con un dólar que ahora está calmado, y con un aporte de 0,3 punto de los combustibles”, dijo Lucía Pezzarini, economista de la consultora.Desde el CESO prevén 3,3% en julio. Su director, Andrés Asiaín, sostuvo que el Indice de Precios de Supermercados (IPS) dio 3,7% intermensual en la tercera semana, con los alimentos en 5%. Y agregó: “Estamos viendo que se mantiene muy alto, vemos una persistencia”.

Más del 30% anualEl BCRA sostuvo a través del IPOM que espera que la inflación lleve un ritmo de 2% en el tercer trimestre, en línea con el 2,1% que espera el REM. Furiase afirmó que, siempre que el dólar siga estable, y con unos tarifazos de 30% , el IPC puede promediar 1,8% en agosto-diciembre, lo que daría un IPC interanual en torno a 30%. Coincide con ese escenario Castigioni. Pezzarini, habló de una cifra menor a 2% en el tercer trimestre pero superior a 2% en el cuarto, por los tarifazos, redondeando también una por encima de 30% (si es que el dólar permanece estable)Todos coinciden en que depende si el Gobierno logre que el dólar permanezca quieto. Asiaín considera que “el dólar puede continuar subiendo. Y con paritarias aumentos de tarifas y combustibles, la vemos por arriba del 32% de la meta con el FMI. Va a estar más cerca de 36%”.

Vanesa Olivares

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