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11 Diciembre 2018
Miercoles, 12 de Diciembre de 2018 | San Juan | Argentina

 

SUPER TASAS DE INTERÉS

El costo de financiamiento para empresas y consumidores supera el 80%

La cantidad de dinero en manos del público aumentaría un 40% si el BCRA reduce su tasa de interés y provocaría un efecto análogo a cubrir el déficit fiscal con emisión monetaria.

Domingo, 14 Octubre 2018 21:39

La determinación del Banco Central de elevar la tasa de interés de referencia, conlleva que el costo de financiamiento para la mayoría de las empresas y consumidores supere el 80%, condiciones que hacen inevitable la profundización de la recesión y la destrucción de empleos, entre otras consecuencias.Al hacer un análisis sobre las medidas de ajustes impulsadas por el gobierno nacional que distintos sectores, incluso desde el exterior, critican cada vez con más firmeza, el instituto IDESA destacó en un informe las dificultades de aumentar impuestos y reducir gastos para tender al déficit primario cero, como así también que tasas de interés a niveles exorbitantes  dañan severamente el aparato productivo.Al comparar el déficit fiscal respecto a la cantidad de dinero en poder del público. En base a los datos del Ministerio de Hacienda y del Banco Central, subraya principalmente que el déficit fiscal total del Tesoro Nacional ascenderá en el 2018 a $765 mil millones que equivalen a 5,5% del PBI.  La cantidad total de dinero que la gente tiene en efectivo, cuentas corrientes y cajas de ahorro asciende a $1,8 billones que equivalen al 13% del PBI y observa que esto implica que el déficit fiscal representa el 42% del dinero que tiene la gente.Si el gobierno decidiera renunciar al ajuste fiscal y financiarlo sólo con emisión, la cantidad de dinero en manos de la gente aumentaría más del 40%, señala. Si los argentinos acumularan esos pesos sin volcarlos a mayor consumo ni comprar más dólares, la estrategia sería viable. Pero como es previsible que, ante semejante shock monetario, la gente rápidamente se desprenda de los pesos consumiendo y comprando dólares, el financiamiento monetario del déficit fiscal llevaría a la hiperinflación. Es decir que, si no se baja el déficit fiscal, es imposible abandonar la estrategia del Banco Central de subir las tasas de interés para absorber con más deuda los pesos emitidos. El informe también como inviable morigerar los efectos recesivos del ajuste fiscal con una reducción sustantiva de la tasa de interés. En la actualidad el Banco Central tiene acumulada deudas de muy corto plazo con la gente (LEBAC) y con los bancos (LELIQ) por $800 mil millones que equivalen a 5,8% del PBI. Esto significa que, si el Banco Central reduce la tasa de interés y toda esta deuda se monetiza, la cantidad de dinero en manos del público aumentaría también en más de un 40% provocando un impacto análogo al que tendría financiar el déficit fiscal con emisión monetaria.El presupuesto tal como se envió al Congreso es considerado insuficiente ya que por un lado, para darle sustentabilidad a los ingresos hay que mejorar la administración tributaria apuntando a recaudar más, no con nuevos impuestos, sino expandiendo la base tributaria y reduciendo la elusión y la evasión. Por otro lado, la reducción de gastos no debería reposar en recortes sobre la inversión sino en reformas del sistema de seguridad social y la eliminación de programas nacionales que se superponen con funciones a cargo de las provincias y municipios, insiste el análisis. En la transición, es recomendable apelar a medidas innovadoras. Por ejemplo, en Chile el sector de las PYME está impulsando que las grandes empresas no puedan tomar los créditos de IVA de facturas que no fueron canceladas. Es una manera de desalentar que se financien a costa de sus proveedores (además de mejorar la recaudación tributaria). Este tipo de alternativas deberían emerger si prevalece el convencimiento de que mientras más rápido se avance en el ordenamiento del Estado más rápido se superará la crisis.

Diario El Zonda

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